Bet kurio turto stiprumas dažnai parodo, kaip jis atsimuša po didelio rizikos mažinimo žingsnio. Atrodo, kad „Ethereum“ tą sąranką atlieka realiuoju laiku. Mažinant vaizdą, ETH antrojo ketvirčio našumas iki šiol atsiliko nuo Bitcoin maždaug tris kartus. Tai yra silpniausia santykinė atkarpa nuo 2025 m. pirmojo ketvirčio, kai ETH beveik keturis kartus pralenkė BTC 11 proc.
Tačiau per tą patį ciklą ETH antrojo ketvirčio atšokimas pranoko BTC. Tiesą sakant, trečiojo ketvirčio cikle „Ethereum“ nuplėšė 66% ar daugiau, o bitkoiną aplenkė daugiau nei dešimt kartų. Taigi dabar kyla klausimas: ar trečiąjį ketvirtį vėl nustatome panašią rotaciją, ypač kai rinkos grįžta į rizikos režimą?
Techniniai signalai pradeda tai reikšti. Po birželio pradžios įvykusio išpardavimo „Ethereum“ rodė santykinai stipresnius srautus rizikingomis dienomis. Naujausias birželio 11 d. pavyzdys parodė, kad ETH padidėjo 3,6%, o Bitcoin – 3,45%. Tai nedidelis pranašumas, tačiau toks nuoseklus geresnis našumas darbo dienomis dažnai yra tai, ką matote ankstyvosiose rotacijos stadijose.
Techninis fonas ir siauri diapazonai
Prie to pridėkite platesnį techninį foną. ETH ir BTC svyruoja siauruose intervaluose, atitinkamai apie 1500 ir 63 000 USD. Ankstyvieji mažo pirkimo požymiai atsiranda žemiau kainos. Jei grandinės duomenys patvirtina ETH stiprumą paklausos pusėje, stipresnio Q3 atšokimo, palyginti su BTC, sąranka neatrodo tolima.
Pasiūla susilpnėja, kai grįžta rizikingi srautai
Institucinė padėtis šiais metais buvo priešinga, nei daugelis tikėjosi. Nepaisant makroekonominio FUD, ETF pardavimas išliko nuolatinis spaudimo šaltinis, o ne vienkartinis įvykis. Nuo spalio mėnesio išpardavimo „Bitcoin“ sumažėjo maždaug 45%, o ETF išplatino daugiau nei 108 500 BTC, o tai atitinka maždaug 9,3 mlrd. USD grynojo nutekėjimo. Panašus modelis buvo atliktas ir Ethereum.
Tačiau „Ethereum“ grandinės duomenys pasakoja kitokią istoriją. Nepaisant pastarojo meto pardavimo spaudimo, ETH pasiūla biržose ir toliau mažėja. Monetos nuolat perkeliamos į ETF, statymus ir ilgalaikes pinigines. Šiuo metu biržose liko tik 14,5 milijono ETH – tai žemiausias kada nors užfiksuotas lygis.
Mažiau pasiūlos, didesnis paklausos spaudimas
Paprasčiau tariant, pirkėjams prieinama mažiau ETH nei bet kada anksčiau. Tai sukuria daug griežtesnį tiekimo foną. Pridėkite tai, kad „Ethereum“ pardavimo spaudimas atrodo išsekęs. Istoriškai tai yra taškas, kai pardavėjai sulėtėja, o pirkėjai pradeda trauktis atgal.
Jei toks modelis pasitvirtins, „Ethereum“ gali užimti daug stipresnę poziciją, kai rinkos vėl pereis į rizikos režimą. Dėl to pastarojo meto ETH stiprybė prieš BTC atrodytų ne tokia kaip trumpalaikė rotacija, o labiau kaip platesnio rinkos lyderio pokyčio pradžia. Kol kas atrodo, kad Q3 sąranka palaipsniui krypsta Ethereum naudai.
