Abracadabra MIM stabili moneta sulaukė didelio smūgio birželio 12 d., nukritusi net iki 0,87 USD įvairiose grandinėse. Su doleriu susieto žetono slinkimas papildo augantį algoritminių stabilių monetų sąrašą, kurioms nepavyko išlaikyti 1 USD tikslo, kai likvidumas sumažėjo.
„Blockchain“ saugos įmonė „Blockaid“ pažymėjo „Arbitrum“ depeg. Pranešama, kad vykdomuose maršrutuose MIM prekiavo nuo 0,91 USD iki 0,92 USD. „Blockaid“ kainų kritimą siejo su menku ir nesubalansuotu „Arbitrum“ fondų likvidumu. „Onchain“ duomenys buvo ne ką geresni, nes MIM pakeitė savininką nuo 0,871 USD iki 0,874 USD visose grandinėse – 11 % nuosmukis per 24 valandas.
Ne pirmoji stabili algoritminė moneta, kuri sulaužė savo kabelį
MIM nėra pirmoji algoritminė stabili moneta, kuri sugenda esant likvidumo įtampai, ir istorija rodo, kad ji nebus paskutinė. Ethena USD USDe, trečia pagal dydį stabili moneta pagal rinkos kapitalą, 2025 m. spalį „Binance“ nukrito iki 0,65 USD, po to, kai visoje rinkoje išpardavimas paskatino masinius likvidavimus. Remiantis tuo metu „Cryptopolitan“ pranešimu, daugiau nei 19 mlrd. Vėliau „Ethena Labs“ teigė, kad USD USDe liko per daug užstatas, o „Binance“ patvirtino, kad kainų pokytis atsirado jos platformoje, o ne emitento. Po šio incidento Ethena pasiūlė išpirkimo mechanizmą, pagal kurį būtų galima panaudoti iki 95 milijonų USD – apie 1,2 % pagrindinio turto – įsigyti su nuolaida USDe, kai antrinėse rinkose žetonu prekiaujama mažiau nei 0,99 USD.
2025 m. gruodį kitos algoritminės stabilios monetos, Solstice Finance USX, „Solana“ nukrito iki 0,10 USD, kol likvidumo injekcijos ją grąžino į paritetą. Solstice kaltino antrinės rinkos likvidumo nutekėjimą ir pareiškė, kad pirminės rinkos išpirkimas ir toliau veikė normaliai. Po intervencijos žetonas atsigavo iki 0,998 USD.
Mažas likvidumas yra dažnas kaltininkas
Bendra šių įvykių tema yra mažas antrinės rinkos likvidumas. Algoritminės stabilios monetos remiasi išmaniaisiais sutarties mechanizmais ir arbitražo paskatomis, o ne tiesioginiais fiat rezervais, tokiais kaip USDT ir USDC. Tai daro juos jautresnius atsiejimui, kai sumažėja likvidumas.
MIM yra vietinė stabili Abracadabra moneta – DeFi skolinimo protokolas, leidžiantis vartotojams skolintis už pajamas duodantį užstatą. 2026 m. kovo mėn. paskelbtas protokolas, kuriame buvo sukurta „Abracadabra V2“, apibūdinama kaip perėjimas prie privačios bankininkystės patirties.
Abracadabra komanda paskelbė X apie valdymo pasiūlymą pridėti MIM-2Pool matuoklį Curve Finance, kad padidintų MIM tinklo likvidumą. Toks pasiūlymas buvo pateiktas birželio 11 d., likus vos vienai dienai iki depeg incidento. Jei jis išlaikys septynių dienų valdymo balsavimą, fondas taps tinkamas $ CRV emisijai.
Kas bus toliau
Prekiautojai, turintys MIM pozicijas Arbitrum ar kitose grandinėse, atidžiai stebi likvidumo sąlygas ir galvoja, ar žetonas stabilizuosis, ar toliau blogės. Curve valdymo balsavimas dėl MIM-2Pool matuoklio baigiasi maždaug po šešių dienų. Jei bus patvirtinta, $CRV emisija galėtų pritraukti naujų likvidumo tiekėjų, tačiau šis terminas nepadės pašalinti dabartinio trūkumo. Kol kas MIM laikikliai liko laukti.
