Atskleidimas: šis straipsnis nėra patarimas investuoti. Šiame puslapyje pateikiamas turinys ir medžiaga yra tik švietimo tikslais.
Viršutinių Ethereum laikiklių dydis padvigubėja, kai į grandinės vertinimą įtraukiami žetonai ir stabilios monetos.
Santrauka
- ETH sujungimas su žetonais rodo, kad geriausi turėtojai valdo 426 mlrd. USD, o tai yra daugiau nei 2 kartus daugiau nei rodo tik ETH reitingai.
- Įskaitant ERC-20, pakeičiamas galios vaizdas, o išmaniosiose sutartyse yra beveik 40 % geriausių Ethereum likučių.
- Nauja PPI metrika žymi pačių sukurtą DeFi ekspoziciją ir įspėja apie pažeidžiamumą, jei parduodant spaudimą kyla pavojus.
„Ethereum“ balansas nėra panašus į tai, kaip atrodė prieš porą metų.
Nauja grandinės analizė parodė, kad 58 % didžiausių Ethereum adresų turimo kapitalo yra už Ethereum (ETH) ribų – yra ERC-20 žetonuose ir stabiliose monetose, kurių tradiciniai reitingai tiesiog neužfiksuoja.
Kai Ethereum adresai reitinguojami tik pagal ETH balansą, 10 000 geriausių adresų bendrai sudaro 189 mlrd. Suskirstykite tuos pačius adresus pagal bendrą turtą – ETH plius ERC-20 žetonus ir stabilias monetas – ir šis skaičius išaugs iki 426 mlrd. Ethereum ekonomikos viršūnėje esanti sostinė yra daugiau nei dvigubai didesnė, nei rodo įprastiniai reitingai.
Atotrūkis nėra tik skaičių istorija. Tai atskleidžia visiškai kitokią pagrindinių turėtojų grupę. Tarp 1000 geriausių adresų tik 537 yra tiek tik ETH, tiek suvestiniuose reitinguose, o tai reiškia, kad beveik pusė didžiausių Ethereum turėtojų yra praktiškai nematomi, kai rinka žiūri vien į ETH balansą.
Tų valdų kompozicija pasakoja savo istoriją. ETH dabar sudaro tik 42% didžiausių adresų. Stabilios monetos sudaro maždaug 26%, o likusi dalis pasiskirsto tarp ERC-20 žetonų. Tam tikras dominavimo pasikeitimas jau įvyko dėl tylaus balanso kaupimo pagal protokolus ir žetonus, o kainos iš esmės išliko ribotos.
Išmaniosios sutartys yra pagrindinė šio naujo vaizdo dalis. Per tik ETH objektyvą jie pasirodė kaip nedideli Ethereum turto paskirstymo dalyviai. Bendrame reitinge jie valdo beveik 40 % didžiausio kapitalo. Tai maždaug tris kartus didesnė jų ankstesnė dalis. Ataskaitoje teigiama, kad rizika perėjo nuo individualių savininkų, priimančių sprendimus, prie automatizuotų mechanizmų, valdomų pagal kodą, užstato dizainą ir žetonų ekonomiką.
Toks pokytis, kas turi kapitalą, tiesiogiai veda prie sunkesnio klausimo: iš ko tas kapitalas iš tikrųjų pagamintas?
Norėdami atsakyti į jį, ataskaitoje pristatomas spausdinimo spaudos indeksas, kuris parodo, kiek protokole esančių žetonų sudaro jo paties išduoti žetonai. Tarp „DeFi“ protokolų šis skaičius sudaro apie 50%, o tarp nurodytų pavyzdžių yra tokie pavadinimai kaip „Uniswap“, „Aave“ ir „Mantle“.
Ataskaitoje nurodoma, kad maždaug 20 % yra ta vieta, kai savarankiškai išduoti žetonai pradeda kelti reikšmingą riziką, o 40–50 % – kaip riba, kai protokolas patenka į trapią teritoriją. Tokiais lygiais balansas nebėra daugiausia paremtas išoriniu kapitalu – jis iš dalies paremtas pasitikėjimo savimi.
Nedidelis pardavimo spaudimas gali pabloginti pasitikėjimą, sumažinti likvidumą ir sukelti refleksinį atsipalaidavimą, kuris buvo pastebėtas LUNA-UST žlugimo metu, kai spausdinimo spaudos indeksas beveik 100 % prisidėjo prie visiškos mirties spiralės per kelias dienas.
Ethereum ekonomikos analizės poveikis yra reikšmingas. Kai žetonai sudaro daugumą didelių adresų akcijų, o išmaniosios sutartys kontroliuoja beveik 40 % šio kapitalo, vien balanso dydis tampa prastu atsparumo rodikliu. Spausdinimo spaudos indeksas yra praktiškas būdas pažvelgti į antraštes ir įvertinti, kas iš tikrųjų remia turtą, kurį dabar pradeda atskleisti suvestiniai reitingai.
Atskleidimas: šį turinį teikia trečioji šalis. Nei crypto.news, nei šio straipsnio autorius nepatvirtina jokio šiame puslapyje paminėto produkto. Prieš imdamiesi bet kokių veiksmų, susijusių su įmone, vartotojai turėtų atlikti savo tyrimą.
