Naujausias Bitcoin išpardavimas investuotojams dar kartą priminė, kaip stipriai tradicinės akcijos, susietos su kriptovaliuta, gali judėti kartu su BTC kaina. Kai Bitcoin kriptovaliuta atsistatė nuo pastarojo meto aukštumų, Strategy akcijos beveik svyravo ir per kelias dienas nušlavė kelias savaites.
Kadangi BTC nepavyksta išlaikyti pagrindinių pasipriešinimo lygių ir artėja sezoninis silpnumas, prekybininkai dabar užduoda pažįstamą, bet nepatogų klausimą. Kaip žemai Bitcoin gali nukristi šį kartą ir ką tai reiškia Strategy akcijoms, kurios artėja prie metų pabaigos?
Bitcoin Technicals Signal Deeper Pullback Risk
Techniniu požiūriu dabartinis Bitcoin kainos pokytis toli gražu nėra neįprastas. Per 4 valandas BTC buvo atmestas pagal pagrindinį pasipriešinimo lygį, apibrėžtą 200 EMA ir SMA. Šis pakartotinis bandymas įvyko netoli 94 000 USD vertės regiono, kur pardavėjai agresyviai įsikišo ir atmetė mažesnę kainą.
(Šaltinis – „TradingView“)
Atmetimas atvėrė galimybę pakartotinai patikrinti ankstesnį svyravimą apie 80 000 USD. Istoriškai laikotarpis, vedantis į Kalėdas, buvo vienas iš silpnesnių Bitcoin sezoninių langų, su mažesniu likvidumu ir sumažėjusiu rizikos apetitu. Perėjimas prie 80 000 USD iki gruodžio pabaigos atitiktų istorines normas.
Impulso rodikliai taip pat anksti perspėjo apie bėdą. Lektinis RSI skirtumas rodė mažėjantį pirkimo spaudimą, net kai BTC kaina pakilo, kaip minėjome anksčiau. Dabar šis skirtumas pasikeitė, patvirtindamas, kad buliai prarado kontrolę.
(Šaltinis – YahooFinance)
Kadangi „Strategu“ akcijos veikia kaip didelės beta versijos „Bitcoin“ kriptovaliutų kainos tarpinis serveris, šis techninis trūkumas tiesiogiai prisideda prie MSTR akcijų nepastovumo.
ATRASK: 16 ir daugiau naujų ir būsimų „Binance“ sąrašų 2025 m
Kodėl strateginės akcijos smunka?
„Strategu“ akcijos patiria didelį spaudimą, nes bendrovė veiksmingai transformavosi į „Bitcoin“ transporto priemonę su svertu. Nors Strategy techniškai yra programinės įrangos įmonė, jos balansas pasakoja labai skirtingą istoriją. Įmonė turi 671 268 BTC, kurių vertė yra šiek tiek daugiau nei 50 mlrd. USD, o vidutinė pirkimo kaina yra 74 972 USD už Bitcoin.
Strategy įsigijo 10 645 BTC už ~980,3 mln. USD už ~92 098 USD už vieną bitkoiną ir pasiekė 24,9 % BTC pelną 2025 m. YTD. 2025-12-14 mes turime 671 268 $ BTC įsigijo už ~50,33 mlrd. USD už ~74 972 USD už bitkoiną. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD $STREhttps://t.co/mHGqiabKtb
– strategija (@Strategy) 2025 m. gruodžio 15 d
Vos prieš 24 valandas Michaelas Sayloras pridėjo dar 10 645 BTC, išleisdamas beveik 1 milijardą USD už vidutinę 92 098 USD kainą. Šis agresyvus kaupimas sustiprina įmonės ilgalaikę Bitcoin tezę, bet taip pat sustiprina koreliaciją tarp MSTR akcijų ir BTC kainos.
Skirtingai nuo vietinio Bitcoin ETF, Strategy savo pirkinius finansuoja išleidžiant akcijas ir konvertuojamą skolą. Naudokite kapitalo rinkas, kad sukauptumėte Bitcoin greičiau, nei gali tradiciniai investuotojai, tada leiskite BTC kainai laikui bėgant didėti. Kai Bitcoin pakyla, Strategy akcijos dažnai lenkia, o Bitcoin vienai akcijai didėja.
Bet jei Bitcoin per ilgai išlieka žemas, neigiama pusė sustiprėja.
ATRASK: 15 ir daugiau būsimų Coinbase sąrašų, kuriuos reikia žiūrėti 2025 m
mNAV, konvertuojami vekseliai ir paslėpta rizika ateityje
Štai kur viskas darosi rimta. Subtiliausia Strategijos modelio dalis sukasi aplink mNAV arba rinkos grynąją turto vertę. Iš esmės parodo strategijos grynąją turto vertę, palyginti su jos turimomis Bitcoin atsargomis.
Kai mNAV viršija 1, Saylor gali išleisti konvertuojamus vekselius, o už gautas pajamas jis gali nusipirkti daugiau Bitcoin. Kadangi tie konvertuojami banknotai turi išpirkimo datą, jis iš tikrųjų prisiima pigių skolų, kad įsigytų daugiau Bitcoin, todėl Bitcoin už akciją didėja. Kai ateina šių konvertuojamųjų obligacijų išpirkimo terminas, investuotojai gali nuspręsti konvertuoti juos į akcijas, realizuodami pelno skirtumą, jei Strategijos akcijų kaina yra didesnė.
(Šaltinis – strategija)
Paskutinis pirkimas buvo atliktas už maždaug 1,12 mNAV, tai yra beveik 1. Kas atsitiks, kai mNAV pasieks vieną ar mažiau? Čia viskas tampa įdomi.
Kai mNAV nukrenta žemiau 1, tai rodo, kad Strategijos akcijos siūlo Bitcoin už mažesnę nei rinkos kainą. Ir čia niekas nenori leisti obligacijų ar parduoti akcijų su nuolaida. Pirma, akcijų praskiedimas padidės, o Bitcoin vienai akcijai sumažės; antra, tai iš tikrųjų reiškia, kad Saylor parduoda Bitcoin su nuolaida.
Tikrai įdomu, kokia čia Saylor strategija. Kokia prasmė išleisti paprastąsias akcijas, kai mNAV geriausiu atveju yra 1,14? Tikimės, kad ateinančiais mėnesiais pamatysime dugną ir Bitcoin kils?
Tuo tarpu paprasti akcininkai tampa užmarštin. https://t.co/Ev1hTkky3s pic.twitter.com/hRLySIekgn
– Bartas Molas (@Bart_Mol) 2025 m. gruodžio 15 d
Negalėdamas pritraukti papildomo kapitalo, jo laukia sunkus sprendimas: arba parduoti Bitcoin, kad padengtų skolą, arba išleisti naujus konvertuojamus vekselius, o tai lemtų tolesnį praskiedimą. Tai sukels daugiau skolų ir, savo ruožtu, daugiau emisijų ar Bitcoin pardavimų.
Tai įmanoma tik tuo atveju, jei Bitcoin kaina išliks žema ilgą laiką, ko iki šiol nematėme. Neseniai paskelbtame Saylor įraše tokioms išlaidoms buvo skirta 1,4 mlrd. USD, paliekant pakankamai vietos mašinai veikti.
Strategijos strategija finansuoti jų 1,44 mlrd. USD rezervą. pic.twitter.com/sxM3WhjCJV
– Adomas Livingstonas (@AdamBLiv) 2025 m. gruodžio 1 d
ATRASK: 10+ kriptovaliutų iki 100X 2025 m
Prisijunkite prie 99Bitcoins News Discord čia, kad gautumėte naujausius rinkos atnaujinimus
Key Takeaways
Cardano kaina atšoko dėl trečio iš eilės gruodį sumažintų palūkanų normų.
Kokia ADA ateitis?
Kodėl galite pasitikėti 99 bitkoinais
Įkurta 2013 m., „99Bitcoin“ komandos nariai yra kriptovaliutų ekspertai nuo „Bitcoin“ pradžios.
90h+
Savaitinis tyrimas
100k+
Mėnesio skaitytojai
50+
Pagalbininkai ekspertai
2000+
Kripto projektai peržiūrėti
Stebėkite 99Bitcoins savo „Google“ naujienų kanale
Gaukite naujausius atnaujinimus, tendencijas ir įžvalgas, kurios bus pateiktos tiesiai po ranka. Prenumeruokite dabar!
Prenumeruokite dabar 
