Institucinė įnašo paklausa sukuria precedento neturintį atsilikimą
Ethereum patvirtinimo eilė pakilo iki lygių, kurių dar nematėme. Remiantis ValidatorQueue.com duomenimis, apie 3,4 milijono ETH dabar laukia, kol pateks į tinklo patvirtinimo rinkinį. Tai sukuria maždaug 60 dienų atsilikimą, kol nauji tikrintuvai gali pradėti veikti.
Žvelgiant į tai perspektyvoje, sausio pradžioje eilė siekė maždaug 904 000 ETH. Šuolis yra gana dramatiškas, ir jis mums kai ką pasakoja apie tai, kur šiuo metu teka instituciniai pinigai.
Kodėl įmonės renkasi užblokuoti turtą
Pavas Hundalas, pagrindinis „Swyftx“ analitikas, kalbėdamas su „Decrypt“ atkreipė dėmesį į kai ką įdomaus. Jis paminėjo, kad ši eilė yra svarbi, nes tai rodo, kad kita ilgalaikių investuotojų banga nusprendžia užblokuoti pasiūlą, kad gautų pajamingumą, o ne parduoti rinkos mitinguose.
„Tokie dideli investuotojai, kaip šis, turi daktaro laipsnius, kad jų turtas sunkiai dirbtų“, – sakė Hundalis. „Taigi turėtume rimtai žiūrėti į šį signalą.
Manau, kad korporacijos ir kriptovaliutų biržos žiūri į savo ETH akcijų paketą ir nusprendžia, kad statyti yra prasmingiau nei parduoti. Jie vis tiek sėdi ant šio turto – galbūt balansuose ar valiutos rezervuose – ir investavimas yra palyginti mažos rizikos būdas gauti tam tikrą pajamingumą, išlaikant ETH kainų pokyčių poveikį.
Mechanika už eilės
Tiems, kurie gali nesilaikyti techninių detalių, „Ethereum“ tikrintuvai turi skirti 32 ETH, kad galėtų dalyvauti užtikrinant tinklą. Nauji tikrintojai gali prisijungti tik ribotu greičiu, o kai paklausa viršija šį rodiklį, susidaro eilė. Kartais tai tęsiasi savaites ar net mėnesius.
Praėjusiais metais buvo laikotarpis, kai viskas atrodė kitaip. Validatoriaus išėjimo eilė smarkiai išaugo ir rugsėjį pasiekė beveik 2,7 mln. ETH. Tačiau iki 2026 m. pradžios šis rodiklis nuolat mažėjo link nulio. Dabartinė padėtis rodo visišką apsisukimą.
Platesni rinkos pasakojimai „Play“.
Hundalis teigė, kad platesni pasakojimai apie Ethereum gali prisidėti prie šio atnaujinto apetito. Žmonės šiuo metu perka mokėjimus ir AI pasakojimus apie Ethereum, sakė jis.
„Tai sudaro sąlygas ETH potencialiai pranokti, nes jo pasakojimas ir toliau stiprėja“, – pažymėjo jis.
Verta paminėti, kad praėjusių metų Pectra atnaujinimas šiek tiek pakeitė dalykus. Dabar tai leidžia dideliems operatoriams sujungti didesnes akcijų sumas į mažiau tikrintojų, o tai gali padaryti investavimą patrauklesnį instituciniams veikėjams.
Šioje situacijoje mane stebina tai, ką ji sako apie rinkos nuotaikas. Kai institucijos nusprendžia užblokuoti turtą ilgam laikui, o ne gauti pelno per mitingus, tai rodo labiau gynybinę, pelno siekiančią poziciją. Jie ne tik spekuliuoja kainų pokyčiais – jie kuria pozicijas, kurios generuoja nuolatinę grąžą.
Tai gali turėti įdomių pasekmių ETH cirkuliuojančiai tiekimo dinamikai. Jei daugiau ETH bus užrakinta statymo sutartyse, prekybai bus skirta mažiau. Tai gali sukurti tam tikrą pasiūlos spaudimą laikui bėgant, nors aš nesiryžtu daryti tvirtų prognozių dėl kainų poveikio.
Hundalo minėti anekdotiniai atsiliepimai, kad dabartinę bangą skatina didelės įmonės ir biržos, atrodo patikimi. Tai žaidėjai, turintys dideles investicijas ir galintys sau leisti mąstyti ilgesniais laiko horizontais. Jiems statymas yra ne tik trumpalaikis pelnas; kalbama apie tai, kad jų kriptovaliutų turtas būtų produktyvus, kol jie laukia platesnio pritaikymo.
Bus įdomu stebėti, kaip ši eilė vystysis per ateinančius mėnesius. Jei institucijų susidomėjimas išliks tokiu tempu, laukimo laikas gali būti dar ilgesnis. Tačiau rinkos gali susibalansuoti – jei pajamingumas tampa mažiau patrauklus, palyginti su kitomis galimybėmis, paklausa gali sumažėti.
Tačiau kol kas žinutė atrodo aiški: kai kurie didžiausi kriptovaliutų žaidėjai lažinasi dėl ilgalaikės Ethereum ateities ir yra pasirengę užrakinti savo žetonus, kad tai įrodytų.
