Atskleidimas: čia išreikštos pažiūros ir nuomonės priklauso tik autoriui ir neatspindi crypto.news redakcijos požiūrių ir nuomonių.
2025 m. spalio 10 d. Bitcoin (BTC) per mažiau nei valandą nukrito nuo maždaug 122 000 USD iki 102 000 USD. Tai buvo vienas didžiausių likvidavimo įvykių kriptovaliutų istorijoje, panaikinęs daugiau nei 19 mlrd. USD sverto pozicijų biržose. Kai kurie prekiautojai netikėdami stebėjo, kaip BTC trumpam nukrito žemiau 100 000 USD, o po kelių valandų atsigavo.
Santrauka
- 2025 m. spalio 10 d. Bitkoinas per mažiau nei valandą nukrito nuo ~122 000 USD iki ~ 102 000 USD, o sverto pozicijose sumažėjo 19 mlrd.
- Įmonės ir prekybininkai, naudojantys BTC kaip paskolų užstatą, išlaikė likvidumą neparduodami, o automatizuotos likvidavimo sistemos fiksavo pelną avarijos metu.
- Decentralizuotų duomenų svarba: „Chainlink Oracle“ kainodara užkirto kelią nereikalingam likvidavimui, nes buvo teisinga rinkos nuoroda, rodanti, kaip patikimi duomenų srautai pagerina rizikos valdymą nestabiliose rinkose.
Nors daugelis matė tik chaosą, įvykis atskleidė kai ką giliau apie tai, kaip BTC remiamas skolinimas gali veikti ir kaip finansavimo priemonė, ir kaip integruota rizikos valdymo forma.
Finansavimo dilema: parduoti ar skolintis?
Įsivaizduokite, kad vadovaujate įmonei, kuri turi 1 milijono JAV dolerių vertės BTC iždą, kuris buvo sukurtas anksčiau šiais metais, kaip dalis jūsų platesnės balanso strategijos. 2025 m. balandžio mėn. nusipirkote Bitcoin už maždaug 80 000 USD už monetą, matydami jį kaip vertės kaupimą ir grynųjų pinigų atsargų diversifikavimą. Ilgą laiką esate patyręs, tačiau jums vis tiek reikia likvidumo, kad padengtumėte mėnesines veiklos išlaidas – darbo užmokesčio, rinkodaros, produktų kūrimo ir pan.
Dabar susiduriate su klasikiniu klausimu: kaip efektyviausiai finansuoti operacijas? Turite dvi parinktis:
1 variantas – kiekvieną mėnesį parduokite dalį savo BTC
Tai suteikia pinigų, bet sumažina jūsų BTC poveikį ir būsimą padidėjimą. Tarkime, kad parduodate savo BTC kiekvieną mėnesį tokiomis kainomis:
| Mėnuo | BTC kaina ($) |
| gegužės mėn | 95 000 |
| birželis | 104 000 |
| liepos mėn | 107 000 |
| rugpjūčio mėn | 108 000 |
| rugsėjis | 114 000 |
Šis metodas suteikia jums trumpalaikį finansavimą, bet verčia jus atsisakyti brangaus turto.
2 variantas – pasiskolinkite iš savo BTC iždo
Užuot pardavę, naudojate savo BTC kaip užstatą ir skolinatės „Tether“ (USDT) arba „fiat“ per skolinimo platformas. Kiekvieną mėnesį jūs šiek tiek padidinate paskolą, o jūsų likvidavimo kaina – lygis, kai BTC būtų automatiškai parduodamas paskolai grąžinti – palaipsniui kyla.
Ši kaina iš tikrųjų veikia kaip stop-loss: jei BTC nukrenta žemiau jos, užstatas automatiškai likviduojamas. Ši struktūra leidžia išlikti investuotam naudojant BTC turimas lėšas kaip apyvartinį kapitalą – ilgalaikį įsitikinimą paverčiant trumpalaikiu likvidumu.
Kas atsitiko per avariją
Vienas prekybininkas naudojo būtent tokią struktūrą. Iki spalio pradžios jų BTC užtikrintos paskolos likvidavimo lygis buvo apie 115 000 USD. Kai spalio 10 d. įvyko staigi avarija, automatizuota likvidavimo sistema suveikė netoli to lygio.
Iš pirmo žvilgsnio likvidavimas skamba neigiamai. Tačiau šiuo atveju jis iš tikrųjų užfiksavo pelną – BTC buvo įsigytas mėnesiais anksčiau už 80 000 USD. Automatinis pardavimas už 115 000 USD uždarė poziciją su dideliu pelnu prieš platesnės rinkos žlugimą.
Sistema veikė tiksliai taip, kaip buvo numatyta. Jis apsaugojo kapitalą, išsaugojo likvidumą ir pavertė tai, kas galėjo būti maržos raginimas, drausmingu pasitraukimu.
Orakulų vaidmuo: svarbūs grandininiai duomenys
Likvidavimas rėmėsi „Chainlink Oracle“ kainodara, kuri apibendrina kelių pagrindinių biržų duomenis, kad būtų galima gauti patikimą rinkos vidurkį. Avarijos metu kai kurios biržos – ypač plonesnės užsakymų knygos – trumpam parodė BTC žemiau 100 000 USD.
Tačiau „Chainlink“ kanalas išliko arčiau 104–105 000 USD, o tai atspindi teisingesnį rinkos lygį. Šis skirtumas yra svarbus. Naudodama decentralizuotus „Oracle“ duomenis, sistema išvengė nereikalingų likvidacijų, kurias galėjo sukelti vienos biržos laikinas netinkamas kainų nustatymas.
Tai pagrindinis pavyzdys, kaip automatizuotas skolinimas ir patikimi duomenų srautai gali sumažinti riziką net ir greitai besikeičiančiose rinkose.
Spalio žaibiškos avarijos pamokos
Spalio 10 d. įvykis visiems priminė, kad kriptovaliutų svertas yra galingas ir pavojingas.
Tačiau tai taip pat parodė, kad tinkamai struktūrizuotas turtu užtikrintas skolinimas nepastovumą gali paversti sąjungininku:
- Likvidavimas ne visada reiškia nuostolius – kartais tai reiškia automatiškai užblokuotą pelną.
- Automatizuotas vykdymas gali pranokti rankines reakcijas greitose rinkose.
- Gerai valdomi BTC iždai gali saugiai pasiekti likvidumą net ir ekstremaliomis sąlygomis.
2025 m. spalio mėn. avarija nebuvo tik dar vienas rinkos šokas. Tai buvo realus testavimas nepalankiausiomis sąlygomis, kaip tinkama finansinė infrastruktūra gali pagerinti rizikos valdymą.
Atskleidimas: šis straipsnis nėra patarimas investuoti. Šiame puslapyje pateikiamas turinys ir medžiaga yra tik švietimo tikslais.
