Staigus Bitcoin nuosmukis patikrina pagrindinius rinkos lygius
Bitcoin kaina šiandien nukrito žemiau 77 000 USD ir pasiekė žemiausią tašką nuo 2025 m. balandžio mėn. Nuosmukis nebuvo tik dar vienas kritimas – jis pramušė tai, ką daugelis laikė psichologinėmis rinkoje. Ši žemiausia riba buvo vidutinė „MicroStrategy“ pirkimo kaina – 76 037 USD už bitkoiną – lygis, kuris nebuvo pažeistas nuo 2023 m. spalio mėn.
Manau, kad tai svarbu, nes „MicroStrategy“ buvo tarsi „Bitcoin“ diegimo institucinis varpas. Kai patikrinama jų vidutinė kaina, tai mums ką nors pasako apie rinkos nuotaikas. Bendrovė vis dar rodo apie 1,33 mlrd.
Likvidumo problemos ir sverto pozicijos atsipalaiduoja
Pardavimo spaudimas atsirado tokiomis sąlygomis, kurias analitikai apibūdina kaip mažo likvidumo sąlygas. Tiesiog nebuvo pakankamai pirkimo apetito, kad būtų galima įsisavinti pardavimo užsakymus. Tai sukūrė tam tikrą vakuumą, kai kainos galėjo kristi labiau nei įprastomis sąlygomis.
Įdomu tai, kaip sverto pozicijos prisidėjo prie nuosmukio. Kai kainos pradeda judėti prieš didelį svertą turinčius prekybininkus, jie yra priversti parduoti, kad atitiktų maržos reikalavimus. Toks pardavimas sumažina kainas ir sukelia daugiau likvidacijų. Tai grįžtamojo ryšio ciklas, galintis paspartinti mažėjimą.
Ateities sandorių rinkoje matomas didžiulis likvidavimas
Vien per pastarąsias 24 valandas ateities sandorių rinkoje buvo likviduotos pozicijos už 2,54 mlrd. Suskirstymas pasakoja istoriją: 2,40 milijardo dolerių buvo gauta iš ilgųjų pozicijų, o tik 134 milijonai dolerių iš šortų. Šis disbalansas rodo, kad dauguma prekybininkų lažinosi dėl aukštesnių kainų, kai prasidėjo nuosmukis.
Šie likvidavimai nėra tik skaičiai ekrane – jie rodo, kad išnaikinti tikri pinigai. Kai tiek kapitalo taip greitai išeina iš rinkos, tai gali pakeisti dinamiką ateinančiomis dienomis ar savaitėmis. Ilgų likvidavimų dominavimas rodo, kad iki šios korekcijos optimizmas tvyrojo.
„MicroStrategy“ pozicija kol kas išlieka teigiama
„MicroStrategy“, dabar pervadinta į „Strategy“, turi 712 647 „Bitcoin“, kurių vertė dabartinėmis kainomis yra apie 55,52 mlrd. Jų vidutinė kaina yra 76 038 USD už monetą. Net su šiandieniniu nuosmukiu, jie vis dar rodo 2,46% pelną iš savo didžiulės pozicijos.
Bet štai koks dalykas: ta pelno marža yra plona. Jei „Bitcoin“ bet kurį reikšmingą laikotarpį bus mažesnė už vidutinę kainą, tas nerealizuotas pelnas gali virsti nuostoliais. Bendrovė papildė savo pozicijas įvairiomis rinkos sąlygomis, todėl jų vidutinės išlaidos laikui bėgant augo.
Rinkos stebėtojai stebės, ar šis lygis išlieka, ar tampa pasipriešinimu. Paskutinį kartą Bitcoin kaina buvo mažesnė už MicroStrategy vidutinę kainą, buvo 2023 m. spalio mėn., o šis laikotarpis žymėjo reikšmingą dugną prieš vėlesnį ralį.
Platesnis kontekstas apima makroekonominį neapibrėžtumą, kurį analitikai nurodo kaip prisidedančius veiksnius. Kai tradicinės rinkos jaudinasi dėl palūkanų normų ar ekonomikos augimo, kriptovaliutos dažnai jaučiasi banguojantys efektai. Tai nevyksta atskirai.
Kas bus toliau? Tai klausimas, kurį užduoda visi. Kai kurie tai vertina kaip sveiką korekciją po stipraus bėgimo. Kiti nerimauja, kad tai gali būti kažko svarbesnio pradžia. Ateities sandorių rinkos duomenys rodo, kad pernelyg didelis optimizmas išplito, o tai kartais sudaro sąlygas tvaresniam žingsniui.
Bet aš atsargiai darau prognozes. Rinkos gali nustebinti visus. Pagrindiniai lygiai, kuriuos dabar reikia stebėti, yra tai, ar Bitcoin gali susigrąžinti 76 000–77 000 USD zoną ir kiek laiko tai gali užtrukti.
