„ZeroLend“ nutrūksta po trejų veiklos metų
„ZeroLend“, kelių grandžių decentralizuoto skolinimo protokolas, paskelbė visam laikui uždarantis duris. Įkūrėjas, einantis Ryker, paaiškino, kad dėl nuolatinių veiklos nuostolių ir prastėjančios rinkos aplinkos platforma tapo netvari. Po trejų veiklos metų jie nusprendė visiškai pasitraukti.
Manau, kad tai vienas iš tų atvejų, kai skaičiai pasakoja gana aiškią istoriją. Remiantis „DefiLlama“ duomenimis, 2024 m. lapkritį „ZeroLend“ naudotojų indėlių suma buvo didžiausia. Tai jokiu būdu nėra nereikšminga suma. Tačiau nuo to laiko viskas kardinaliai pasikeitė.
Dramatiškas turto ir pajamų sumažėjimas
Dabartinis skaičius yra maždaug 6,6 mln. USD, paskirstytas „Linea“, „Ethereum“ ir „ZKsync Era“, o kituose tinkluose yra mažesni likučiai. Tai didžiulis kritimas nuo viršūnės. Pajamos pasakoja panašią istoriją – 2025 m. bendrosios pajamos pasiekė 3,1 mln. USD, tačiau šiais metais iki šiol sumažėjo iki maždaug 355 000 USD.
Rykeris nurodė keletą konkrečių spaudimų, susijusių su uždarymu. Buvo paminėtos neveikiančios ankstyvosios stadijos grandinės ir nutrauktas orakulų palaikymas. Didėjančios grėsmės saugumui ir mažos skolinimo maržos taip pat turėjo įtakos. Atrodo, kad tai yra veiksnių derinys, dėl kurio verslo modelis tapo neįgyvendinamas.
Vartotojo pasitraukimo procesas ir prieigos rakto poveikis
Daugumoje rinkų buvo nustatyta nulinė paskolos vertės procentinė dalis, o vartotojai raginami nedelsiant atsiimti lėšas. Turtui, įstrigusiam tokiuose tinkluose kaip „Manta“, „Zircuit“ ir „xLayer“, komanda planuoja atnaujinti „timelock“ išmaniąją sutartį, kad perskirstytų užblokuotas lėšas. Taip pat minima, kad LBTC tiekėjai „Base“ gaus dalinę pinigų grąžinimą, susietą su „Linea airdrop“ paskirstymu.
Galbūt nenuostabu, kad valdymo žetonas NULIS nesiūlo jokio atkūrimo mechanizmo. Per pastarąją dieną jis nukrito 34%, o dabar prekiaujama beveik nuliui. Tai sunku visiems, kurie vis dar jį laiko.
Platesnė reikšmė kriptovaliutų rinkoms
Diego Martin, „Yellow Capital“ generalinis direktorius, pasiūlė šiek tiek perspektyvos, ką gali reikšti šis uždarymas. Jis pasiūlė, kad tai pabrėžia gilesnius kriptovaliutų rinkų struktūrinius trūkumus. Jo argumentas yra tas, kad suskaidytas likvidumas tarp biržų, saugotojų ir blokų grandinės sukuria kainų nestabilumą ir likvidumo spragas.
Šis susiskaldymas, jo nuomone, riboja ilgalaikį priėmimą, nepaisant didėjančių institucinio kapitalo srautų. Įdomus dalykas – net kai į kriptovaliutą patenka daugiau pinigų, infrastruktūra gali neatsilikti taip, kad palaikytų tvarų verslą.
Žvelgiant į „ZeroLend“ situaciją, atrodo, kad jie susidūrė su iššūkiais įvairiais frontais. Valdomo turto mažėjimas, mažėjančios pajamos ir veiklos spaudimas sudėjo. Kelių grandinių metodas, kuris iš pradžių galėjo atrodyti kaip stiprybė, galbūt tapo atsakomybe, nes kai kurios iš tų grandinių vystėsi ne taip, kaip tikėtasi.
Verta paminėti, kad tai nėra tik vieno protokolo gedimas. Tokie išjungimai gali turėti įtakos visoje ekosistemoje. Vartotojai praranda pasitikėjimą, kūrėjai gali tapti atsargesni, o investuotojai gali atsitraukti. Bet kartu galbūt tai tik dalis natūralios erdvės evoliucijos – silpnesni projektai neišgyvena, o ištekliai perskirstomi stipresniems.
Kas bus toliau, bus įdomu stebėti. Komandos planas, kaip tvarkyti įstrigusią turtą, atrodo pagrįstas, tačiau įvykdymas bus svarbus. Ir Diego Martin pradėtas platesnis pokalbis apie rinkos struktūrą yra tas, kuriam tikriausiai reikia daugiau dėmesio.
